发布日期：2025-03-03 01:40 点击次数：109
“国产CPU一哥”海光信息（688041.SH）日前发布2024年年度报告加杠杆证券，拉开了半导体板块年报大幕的同时，也为投资者带来更明确的信息：国产算力发展究竟能为产业链上市公司带来多少业务增量？
在AI需求与半导体周期复苏的共同推动下，海光信息录得上市三年以来最好的业绩水平，全年实现营业收入、净利润双双同比增长逾五成，其中去年第四季度营收创历史最高，但净利润环比下滑近40%。
陆股通在去年四季度对海光信息进行了最大幅度的单季度增持，净买入1481.5万股，这笔投资已赚得盆满钵满。“9·24”行情以来，海光信息股价翻倍，累计涨111%，今年以来累计涨6.82%。2月28日，科技板块全面“哑火”，系本轮行情以来首次集体大幅回撤，海光信息收跌5.88%，报160元/股，总市值3719亿元。
年度业绩新高，四季度利润环比下滑
海光信息主营业务从事高端处理器设计，主要产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU），主要客户是服务器厂商。其中，CPU产品应用于电信、金融、互联网等多个行业的数据中心，DCU系列产品用于大数据处理、人工智能、商业计算等领域。
2月28日晚间公布的财报显示，海光信息2024年实现营业收入91.62亿元，同比增长52.4%，实现归母净利润19.31亿元、扣非后归母净利润18.16亿元，分别同比增长52.87%、59.79%。分红方面，海光信息拟每10股派发现金红利1.70元（含税），分红总额为3.94亿元，股利支付率20.42%。
单看去年第四季度，海光信息虽然创下营收规模新高，但净利润环比大幅下滑是隐忧。2024年第四季度，公司营业收入达30.25亿元，同比、环比分别增长46.22%、27.47%，归母净利润为4.05亿元，环比下滑39.72%，扣非后归母净利润环比跌48.14%。
对于全年业绩增长的原因，海光信息表示，公司围绕通用计算市场，持续保持高强度的研发投入，不断实现技术创新、产品性能提升，获得用户更广泛认可，进一步拓展了产品的应用领域，加之国产化市场占比进一步提升，促进公司业绩显著增长。
2024年海光信息的研发投入合计34.46亿元，同比增长22.63%，由于公司营收大幅增长，研发投入占营收比重同比下降9.13个百分点至37.61%。根据财报，海光信息的在研项目中，新一代海光协处理器产品工程技术等资本化项目验收结项；围绕海光处理器关键技术研发、新一代海光通用处理器芯片设计等费用化项目的研发进度加快，投入增加较多。
数据是各种大型AI用例的基础，目前全球服务器CPU市场被英特尔、AMD垄断，国产CPU在全球市场份额不足2%，GPU市场主要被英伟达垄断。
海光信息的海光协处理器产品前景最被投资者关注，主要部署在服务器集群或数据中心，为应用程序提供性能高、能效比高的算力，支撑高复杂度和高吞吐量的数据处理任务。上海证券研报认为，海光DCU能够较好地适配、适应国际主流商业计算软件和人工智能软件，软硬件生态丰富。在此基础上，海光信息还打造了自主开放的完整软件栈，包括“DTK（DCUToolkit）”、开发工具链、模型仓库等，完全兼容“CUDA”“ROCm”生态。
陆股通与公募持股出现分歧
海光信息的年报存货规模或指引了公司2025年上半年业绩趋势，截至去年四季度末，公司存货为54.25亿元，较三季度的38.96亿元环比增长39.224%，较上年同期的10.74亿元增加43.51亿元，同比上升405.09%。
海光信息表示，公司战略备货增加系为应对市场需求增长及保障供应链稳定，主动增加备货所致，截至期末，存货占资产总额比例为19%。
年报提供的机构投资者动作是市场关注的焦点。2024年二季度，陆股通首次成为海光信息的前十大股东，并于三、四季度连续增持，第四季度增持1481.49万股，买入幅度为进入前十大股东以来最高。截至2024年末，陆股通持有海光信息6820.15万股，占总股本的2.83%。
基金持有的海光信息股份数量环比2024年三季度下降，持股基金数量则为上升。根据东方Choice数据，截至去年四季度末，469家基金持有海光信息3.02亿股，三季末这两项数据分别为330家、3.43亿股，其中宽基指数基金是主要基金投资者。
华夏上证科创板50成份ETF仍是持股数量最高的基金，为6089.06万股，去年第四季度减持了1120.66万股；持股数量第二的易方达上证科创板ETF也减持了482.33万股，数量下降至3890.81万股，位列第十大股东；华夏国证半导体芯片ETF也于第四季度减持约446.6万股，华夏上证50ETF则减持近130万股。
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魏中原
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